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有色金属行业:铜价呈趋势性上涨机会 工业金属价格普涨

发布人:  发布时间:2019-3-8 9:36:48   阅读次数:

    有色金属行业:铜价呈趋势性上涨机会 工业金属价格普涨


      本周宏不雅观因素好转,叠加节后消费回暖预期,工业金属价格普涨,铜、铅锌领涨。小金属方面,锂、钴相关产物价格继续寻底。钨、钼产物价格继续上涨。贵金属价格小幅回调。
      铜:铜价呈趋势性上涨机会;
      铝:市场情绪乐不雅观,铝价上行;
      铅锌:加工费TC坚挺,锌库存小幅上涨;
      锡:周内冲高回落,中持久逻辑不变;
      贵金属:利好兑现,金价小幅回落。
      投资策略
      铜价呈趋势性上涨机会、强推铜板块本周,沪铜冲高回落小幅收跌,全球总库存仍在积累因中国处于需求淡季,季节性累库所致。其中SHFE库存增0.9万吨至11.5万吨,上海保税区增加2.6万吨至50.5万吨。但LME库存降0.77万吨至12.61万吨,处于2007年以来低程度,库存中注册仓单减1.76万吨至2.22万吨,占比仅为17.6%。注销仓单增0.99万吨至10.39万吨,占比为82.4%,逼仓行情延续。
      短期,LME逼仓仍直接决定行情走势,持续性主要取决于中国需求复苏进度等微不雅观,从多家机构反馈看,需求恢复较慢。别的,宏不雅观中美贸易谈判等对铜价也有必然的影响。铜价上涨逼仓仅为形式,核心为受中国社融回升和中美贸易谈判乐不雅观的宏不雅观预期修复,同时叠加低库存、供给高扰动等良好基本面,市场一致看多。
      中持久,趋势上涨。宏不雅观:国内处于社融/M2回升但经济仍不才行期的周期中,社融回升可带动铜价反弹。虽然因经济处于下行周期,需求或低迷,导致价格有反复。但因本年下半年中国经济大概率企稳,铜价有底。基本面:偏紧格局或进一步加剧。供给端:铜矿新增量下滑30万吨和废六类将进一步废铜增量导致供给增速继续下滑,同时供给扰动因素增加进一步限制供给释放;需求端:稳中有增。库存料将持续处于低位。投资策略
      基于宏不雅观经济大概率下半年见底,同时叠加良好的基本面,2019年铜价料将呈现趋势性上涨,强烈保举铜板块,建议关注纯铜资源标的江西铜业(600362)和铜行业成长标的紫金矿业(601899),港股建议关注业绩弹性较大的五矿资源(1208.HK)和估值极低的中国有色矿业(1258.HK)。



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